Para ser competitivo, Chile insta a alinear impuesto al cobre con costos

La nueva ministra de Minería de Chile, Marcela Hernando, hizo múltiples apariciones durante la Semana Cesco reunión de cobre en Santiago para asegurar a los actores de la industria que el gobierno de izquierda del presidente Gabriel Boric está muy interesado en mantenerse competitivo para la inversión minera.

Pero algunos expertos dicen que el proyecto de ley de regalías de cobre y litio que se discute en el Senado no aborda adecuadamente el costo de permanecer en el negocio y podría desalentar la inversión, a pesar de estar significativamente diluido con respecto a las propuestas originales.

El proyecto de ley de regalías se originó en la Cámara Baja del Congreso en 2018 y ganó fuerza después de las intensas protestas sociales de Chile a fines de 2019 y en el contexto de COVID-19. El texto original habría aplicado una regalía adicional sobre las ventas de 15% a 75%, dependiendo del precio del cobre, y fue ampliamente criticado por la industria y los analistas como una receta para detener el crecimiento.

Luego de modificaciones, el texto aprobado por la comisión de minería y energía del Senado en marzo especifica un impuesto ad valorem sobre las ventas (1-3% dependiendo del precio del cobre y volumen de producción) más una tasa marginal de 2-40% aplicada a los llamados margen minero ajustado (MEMAj), que tiene como objetivo considerar la rentabilidad. De este total, se deducen los pagos realizados bajo el impuesto específico a la minería de Chile sobre las utilidades operativas (IEAM, el esquema de regalías de 5-14% que ha estado vigente desde 2006, modificado en 2010).

Según Alicia Domínguez, socia fiscal de EY en Chile, la propuesta pone un énfasis excesivo en el impuesto ad valorem sin considerar realmente la rentabilidad o la capacidad de pago de las empresas.

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“El componente de rentabilidad del MEMAj no reconoce las inversiones necesarias para generar y mantener la capacidad productiva”, dijo Domínguez en un seminario organizado por EY y Cesco, y agregó que definir la competitividad no ha sido parte del proceso.

“Es una gran omisión en esta discusión… Se habla de competitividad y sin embargo, al final, el texto nos deja con una tributación que no está indexada a la rentabilidad, sino al precio oa la producción”.

Domínguez también señaló la mayor carga de cumplimiento de agregar una nueva regalía mientras se mantiene el IEAM, que es más complejo de aplicar precisamente porque considera costos y gastos.

Una regalía ad valorem distorsiona el futuro porque se convierte en un costo e influye en todos los indicadores de rentabilidad, como el Ebitda, el VAN y la TIR de una operación, según Gustavo Lagos, profesor de la Universidad Católica de Chile.

«Si hay una regalía ad valorem que es muy progresiva con el precio, eventualmente podría restringir los pagos a los accionistas y la reinversión a niveles inaceptables para la industria», dijo Lagos en el seminario. Según el académico, una de las razones del énfasis en un impuesto ad valorem es la creencia entre algunos legisladores de que las empresas mineras hacen trampa en los informes de costos para evadir el pago.

Mientras tanto, una regalía basada en la rentabilidad de las empresas también puede distorsionarse si no considera que cuando sube el precio del cobre, los costos también tienden a subir.

Lagos agregó que la regalía debe considerar la inflación del dólar estadounidense y el peso chileno, la primera de las cuales afecta los precios nominales del cobre y la segunda los costos locales, lo que sugiere el uso de dólares constantes de 2022 para determinar las tasas de regalías futuras.

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El presidente de la asociación minera Sonami, Diego Hernández, también llamó a los legisladores y la sociedad civil a reconocer que Chile debe competir por la inversión.

«En Chile [people] Creo que nuestros depósitos son fantásticos y que los inversores están haciendo cola para venir a invertir aquí. [They] no se dan cuenta que tenemos que ser competitivos y que los proyectos en cartera son rentables, pero promedio. No hay uno tan bueno que no importe el riesgo país”, dijo en el evento.

Hernández también dijo que el énfasis en la tributación se arraigó profundamente durante décadas debido a la percepción de que la industria minera estaba desempeñando un papel escaso en las economías locales, con una ausencia de profesionales locales en puestos de gestión o proveedores locales. “Las contribuciones fueron todo lo que hubo”, dijo, y agregó que depende de la industria cambiar esa imagen.

NUEVA REALIDAD VERSUS REFORMA TRIBUTARIA

Hernando reveló en la Conferencia Mundial del Cobre de CRU que el gobierno está evaluando si los fondos necesarios para avanzar en los programas sociales de Chile podrían obtenerse mediante la inclusión de artículos específicos de minería en la reforma tributaria planificada por Boric en lugar de promulgar una nueva regalía.

Aparte del hecho de que el proyecto de ley de regalías que se originó en el Congreso y la legislación tributaria en Chile es competencia exclusiva del Poder Ejecutivo -lo que ha llevado a cuestionar su constitucionalidad-, la versión modificada del proyecto de ley del Senado tiene menos apoyo en la Cámara de Diputados, Hernando dijo, lo que llevó a los ministerios de minería y hacienda a buscar alternativas.

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Los actores del sector tienen la esperanza de que la participación del tecnócrata ministro de Hacienda Mario Marcel, expresidente del Banco Central de Chile, conduzca a un resultado razonable.

Por ahora, el proyecto de ley de regalías está sujeto a debate en el comité de finanzas del Senado.

El cobre es una industria fundamental para Chile, ya que representa alrededor del 10% del PIB y más de la mitad de las exportaciones. Para mantenerlo en marcha, se necesita una inversión continua: la comisión estatal del cobre, Cochilco, estima un proyecto de desarrollo a 10 años de US$68.000mn. Gigantes como BHP dicen que la estabilidad fiscal y la claridad legal son necesarias para cimentar sus planes de inversión en el país.

Foto: Antofagasta Minerals

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